連日來，萬科股權(quán)大戰(zhàn)硝煙四起，令人目不暇接。繼6月26日寶能系正式提請萬科召開臨時股東大會，并提議罷免公司10名董事、2名監(jiān)事后，27日萬科召開了一場令人矚目的股東大會，王石、郁亮等高管現(xiàn)身，對股東提問一一作答。

回頭看寶能系拋出這么個提案，正是針對這次年度股東大會而來。若是如此，寶能系確實(shí)在這次股東大會上成功制造了話題，把矛盾焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向萬科管理層。雖說王石、郁亮等人表現(xiàn)出極大耐心，在股東投票結(jié)束后仍繼續(xù)回答提問，卻明顯疲于奔命，被寶能系的議題設(shè)置帶著走了。

更不妙的是，這次股東大會雖然不涉及罷免董事等事項(xiàng)，但萬科2015年度董事會報告、監(jiān)事會報告均未獲通過。借此，寶能系等大股東秀了一把資本的肌肉。王石等人表示早有預(yù)料，卻也無可奈何。這表明，王石等公司高管的去留，很快就會見分曉。

會上，王石兩度道歉，一度哽咽，令人傷感。作為把萬科帶入市值超過2000億元大公司的創(chuàng)始人，王石落得如此遭遇，不能不令人沉思。

萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、實(shí)際控制人缺位，是造成大股東與管理層鬧矛盾的根源。而這一切，與王石等人在當(dāng)年國企改制、股權(quán)變更以及公司上市過程中，未能充分把握機(jī)會，一舉破解公司治理結(jié)構(gòu)缺陷緊密相關(guān)。作為創(chuàng)始人，王石既不掌握公司控股權(quán)，又未能通過公司架構(gòu)設(shè)置賦權(quán)管理層，如今也就無從喊冤。

王石是一個有情懷的人。萬科管理層是具有凝聚力、執(zhí)行力的團(tuán)隊(duì)。但相比于情懷，更應(yīng)當(dāng)尊重的是產(chǎn)權(quán)與規(guī)則的力量。產(chǎn)權(quán)反映的是一家公司的股權(quán)（所有權(quán)）結(jié)構(gòu)，規(guī)則決定的是企業(yè)與個人活動的邊界。你在一家公司擁有多少股權(quán)，決定你有多少投票權(quán)，而只有大家在規(guī)則以內(nèi)做事，才可能有對話與合作的基礎(chǔ)，也才可能達(dá)成共贏。

情懷反映一個人的心胸、眼界以及理想。但在一家公司內(nèi)，要把這一切付諸實(shí)現(xiàn)，除非你自己掏錢，否則就要讓出錢的人相信，這種情懷能為他帶來真實(shí)的好處。在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中，股權(quán)（資本）是劃分投票權(quán)的決定性因素，所有游戲規(guī)則都是圍繞著股權(quán)這個核心制定和施行。職業(yè)經(jīng)理人固然可以做董事長、CEO，但最終還是要服從股東的意志，按照公司規(guī)則制度辦事。這樣的制度安排自有其科學(xué)與合理性。

萬科之爭無論如何沸沸揚(yáng)揚(yáng)，各方都應(yīng)尊重游戲規(guī)則，這樣才能使股東利益得到充分體現(xiàn)。此前，王石在公司創(chuàng)始人角色中迷失自我，與寶能系、華潤等大股東直接產(chǎn)生沖突，正是不尊重游戲規(guī)則的后果。同樣的，寶能系、華潤也不能凌駕于規(guī)則之上。昨夜，深交所已向華潤和寶能系分別下發(fā)關(guān)注函，要求雙方各自說明是否存在構(gòu)成一致行動人的行為或事實(shí)。

王石等人正在經(jīng)歷的遭遇，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)職業(yè)經(jīng)理人制度的一個經(jīng)典案例。這個案例的教訓(xùn)就是，在現(xiàn)代公司運(yùn)作中，任何人的利益都不能超越股東利益之上，否則將被資本無情拋棄。