全球經(jīng)濟(jì)不振已經(jīng)持續(xù)了三年多，而中國經(jīng)濟(jì)總體上仍維持了高速增長的勢頭。今年上半年，經(jīng)濟(jì)增長率為9.6%，從宏觀層面上來看，這顯然是一個相當(dāng)良好的增長速度。不過，良好的數(shù)據(jù)并不能掩飾經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性問題。在東莞、溫州等制造業(yè)密集的地區(qū)，一些原本經(jīng)營得不錯的企業(yè)突然倒閉，是否會形成一波倒閉潮，還有待觀察，但中國經(jīng)濟(jì)走勢正在趨于復(fù)雜化，卻是一個不容回避的事實。
企業(yè)經(jīng)營遇到困難，最直接的辦法是注入資金以維持企業(yè)運轉(zhuǎn)，可目前的難局在于，物價走高的趨勢還不曾完全得到遏制，央行很難做出馬上放松信貸的選擇。管理層如何處理眼下的難局，是一個相當(dāng)大的課題。
中國經(jīng)濟(jì)快速成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，這與日本當(dāng)年的發(fā)展過程頗為相似，可以回頭看一看日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡。戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)快速啟動，到1980年代之前，實現(xiàn)了將近30年的高速增長。進(jìn)入1980年代后，日本遭遇貨幣升值的壓力，為了幫助企業(yè)加快投資、提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消除日元升值壓力，日本政府采取了壓低利率放松信貸的政策。這一政策成功消解了1985-1986年的日元升值危機(jī)，從1986年底到1991年初，日本經(jīng)濟(jì)極度繁榮，資產(chǎn)價格急速膨脹，消費、國內(nèi)投資和海外投資全面擴(kuò)張，日本的經(jīng)濟(jì)迅速成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，史稱“平成景氣”。
可以看到，1978年到2008年30年間中國經(jīng)濟(jì)的高速增長、與日本戰(zhàn)后到1980年以前的增長過程是相似的；之后日本面臨的貨幣升值壓力與2008年以來人民幣升值壓力也是類似的；隨后放松信貸的刺激政策所催生的 “平成景氣”，與2008年后中國四萬億投資和信貸擴(kuò)張的刺激性政策，以及2008年以來中國經(jīng)濟(jì)獨樹一幟的高速增長乃至于成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體也是類似的；目前中國房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格急劇上漲的局面，與“平成景氣”時代的日本資產(chǎn)價格暴漲也是類似的。是不是可以做出一個判斷，2008年以來的中國經(jīng)濟(jì)就是“平成景氣”的重演？
然而，“平成景氣”之后，日本經(jīng)濟(jì)泡沫迅速破滅，發(fā)展放緩，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“失去的十年”的煎熬期?；仡^來看，“平成景氣”時代的過度刺激性政策，并不是一個好的選擇，加上日本勞動力供給進(jìn)入短缺時代，不可避免地導(dǎo)致了日本經(jīng)濟(jì)后勁缺乏，至今未緩過氣來。
歷史何其相似。中國經(jīng)濟(jì)會同樣面臨后“平成景氣”考驗嗎？這就是一個中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”還是“軟著陸”的問題。以日本為鑒，要做到經(jīng)濟(jì)的軟著陸，有幾點是至關(guān)重要的。其一，刺激性政策是不可持續(xù)的，長期惡果自然顯現(xiàn)。其二，資產(chǎn)價格急劇上漲的局面必須加以遏制。其三，依賴外需維持增長的模式是不可持續(xù)的，終究要回到依靠內(nèi)需發(fā)展經(jīng)濟(jì)的軌道上來。其四，必須控制住物價上漲。如果這些問題處理得好，中國經(jīng)濟(jì)就可以避免日本“平成景氣”之后 “失去的十年”重演。
如今，東莞、溫州制造型企業(yè)面臨的經(jīng)營壓力，其實就是對外向經(jīng)濟(jì)依賴過深所導(dǎo)致的，一旦國際經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退以及國內(nèi)原材料和人力成本價格上漲，企業(yè)經(jīng)營就必然面臨難局。中國經(jīng)濟(jì)較之日本，有一個天然優(yōu)勢是中國經(jīng)濟(jì)體量和市場比日本要大得多，內(nèi)需消化生產(chǎn)的回旋余地較之日本優(yōu)勢明顯，回到擴(kuò)張內(nèi)需的發(fā)展模式，并不太困難。
擴(kuò)大內(nèi)需，從需求層面上來看，需要改善收入結(jié)構(gòu)以增強普通民眾購買力；從供給層面上來看，需要增強市場的自由度，放開國企對產(chǎn)業(yè)的壟斷，以鼓勵企業(yè)自由創(chuàng)新。同時，保障性住房政策必須貫徹到底，以化解資產(chǎn)價格的暴漲。如果能做到這些，中國經(jīng)濟(jì)就不會重蹈日本后“平成景氣”的覆轍。
