面對(duì)史無(wú)前例的十連陰，眾多分析師、股評(píng)家和投資大師紛紛從宏觀面、基本面、政策面、技術(shù)面、消息面上找原因，貨幣政策從緊、通脹高企不下、國(guó)際油價(jià)暴漲、大小非解禁、企業(yè)利潤(rùn)放緩、估值體系混亂、熱錢(qián)蜂擁攪局，等等、等等。然而，所有這一切似乎都無(wú)法對(duì)這場(chǎng)股災(zāi)給出令人信服的解釋。
股市非正常的暴跌一定隱藏著非正常的原因。正當(dāng)人們百思不得其解時(shí)，原中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席、現(xiàn)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)王益案的浮出水面，是否給解開(kāi)暴跌之謎提供了一點(diǎn)別樣的線索？
中國(guó)股市從來(lái)不乏沸沸揚(yáng)揚(yáng)的內(nèi)幕交易傳聞。雖說(shuō)早在今年2月市場(chǎng)就傳王益在國(guó)開(kāi)行的一位前任秘書(shū)因受賄數(shù)萬(wàn)元受到調(diào)查，3月底市場(chǎng)上又傳出王益的胞弟王磊已被“控制”，4月底與王益過(guò)從甚密的涌金系掌門(mén)人魏東離奇死亡，5月初證監(jiān)會(huì)某前官員接受調(diào)查的說(shuō)法再次流行，但這一切充其量只給本就凄風(fēng)苦雨的中國(guó)股市增添了若干談資，對(duì)內(nèi)幕交易早已習(xí)以為常的中國(guó)股民好像并未構(gòu)成足夠的警示。
可是，這一回王益案的引爆，卻成了壓死駱駝的最后一根稻草。王益是6月8日星期日端午節(jié)晚被正式“雙規(guī)”的，在大盤(pán)經(jīng)過(guò)三天休市于10日復(fù)牌后，卻始以低走127點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，終以257點(diǎn)高達(dá)7.73%的跌幅千余股票跌停收盤(pán)。之后，大盤(pán)如高空自由落體，一路狂瀉而去。
王益“雙規(guī)”、股市暴跌，看似巧合，其實(shí)不然。6月7日央行出人意料地上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，固然加劇了市場(chǎng)對(duì)頭寸短缺的恐慌，助推股市下行，但即便如此，依然無(wú)法遮蔽王益案的對(duì)于投資者信心嚴(yán)重打擊的重大負(fù)面影響。
別忘了，王益并非一般的副部級(jí)官員。身為金融證券主管部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)，其一舉一動(dòng)直接關(guān)系資本市場(chǎng)的波動(dòng)，往往具有意想不到的放大作用。金融腐敗案的最大危害，是加快資本市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)酵潰爛。作為一系列權(quán)錢(qián)交易的權(quán)力軸心，王益的東窗事發(fā)，必然引發(fā)無(wú)數(shù)藏匿其中的老鼠倉(cāng)皇出逃，進(jìn)而造成市場(chǎng)破壞性的雪崩效應(yīng)。
事實(shí)上，王益在業(yè)界浸淫達(dá)16年之久，經(jīng)營(yíng)的觸角無(wú)處不在。僅從目前冰山一角初步透露出來(lái)的內(nèi)幕交易來(lái)看，王益與太平洋證券、廣發(fā)證券、涌金系及其控股的國(guó)金證券以及其他關(guān)聯(lián)方等撲朔迷離的股權(quán)亂象，有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。而其在資本市場(chǎng)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的人脈網(wǎng)究竟有多深、互有你我的利益鏈究竟有多長(zhǎng)，至今還是看不真切的黑洞。
有人說(shuō)大小非解禁是懸在中國(guó)股市頭上的“堰塞湖”。大小非解禁確是未來(lái)三年中國(guó)股市不堪承受之痛，但畢竟時(shí)間表明確，在預(yù)期清晰的情況下，投資者尚可主動(dòng)避險(xiǎn)。何況在三一重工大股東的示范下，大非未必都會(huì)減持，在市場(chǎng)估值已趨合理的今天，小非也未必會(huì)大幅套現(xiàn)。
可是，對(duì)于類似王益這種金融證券特殊領(lǐng)域的腐敗“殺手”，市場(chǎng)卻無(wú)從防起，人們根本不知道他們會(huì)在何時(shí)何地突然像地雷一樣起爆。這才是中國(guó)股市防不勝防可怕的“堰塞湖”，才是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出巨大貢獻(xiàn)的中小股民的悲哀所在。
“風(fēng)險(xiǎn)源自走向不確定，危機(jī)源自趨勢(shì)不可測(cè)?！边@是我在年初一篇文章中的兩句話。當(dāng)投資者紛紛猜測(cè)下一個(gè)王益是誰(shuí)時(shí)，對(duì)未來(lái)預(yù)期不可測(cè)的擔(dān)憂，終將使眾多機(jī)構(gòu)和廣大中小股民深感中國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)，由信心崩潰導(dǎo)致大量資金撤離。回頭來(lái)解讀股市匪夷所思的十連陰，王益案始料未及的爆發(fā)，恰是加劇原本弱不禁風(fēng)的股市跌入無(wú)底深淵的元兇之一。
不過(guò)，正如有論者指出的那樣，近期股市唯一真正的利好，是王益案件的暴露。因?yàn)椤皟?nèi)幕交易是我國(guó)資本市場(chǎng)最大的不確定因素，通過(guò)王益案件，不確定性正在減少”。
近日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林強(qiáng)調(diào)，要全力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，進(jìn)一步加強(qiáng)和改善市場(chǎng)監(jiān)管。股市不相信眼淚，更不相信坐而論道的空談。在打擊股市內(nèi)幕交易的高調(diào)宣示之后，市場(chǎng)一定會(huì)對(duì)是否有實(shí)質(zhì)性后續(xù)舉措出臺(tái)作出自己的選擇。（潘益大）
（責(zé)編：李艷）
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