國慶長假結(jié)束后的第一個(gè)交易日，長江證券調(diào)整了可充抵保證金證券及標(biāo)的證券，涉及13只股票，調(diào)低折算率的主要是停牌股票。其中，新潮實(shí)業(yè)、萬里股份均在昨日復(fù)牌便跌停。

今年以來，已有兩次券商集中調(diào)整兩融擔(dān)保比例或折算率。兩次調(diào)整均與A股市場的估值情況息息相關(guān)，基本體現(xiàn)了兩融逆周期的調(diào)節(jié)功能。業(yè)內(nèi)人士表示，長江證券這次下調(diào)停牌股折算率是否代表了某種信號(hào)，還要視后續(xù)其他券商的調(diào)整情況而定。

停牌股票折算率下調(diào)

10月8日，國慶長假后的第一個(gè)交易日，長江證券公示了13只證券的折算率調(diào)整情況。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，這13只股票的折算率皆比之前要低。

這13只證券分別是萬里股份、深天地A、韶能股份、藍(lán)光發(fā)展、寶安地產(chǎn)、金一文化、斯太爾、興森科技、雙塔食品、豫金剛石、新潮實(shí)業(yè)、彩虹股份、中青寶。其中，金一文化、斯太爾、豫金剛石、新潮實(shí)業(yè)皆因長時(shí)間停牌導(dǎo)致折算率被調(diào)整為0，也就是不具備可充抵保證金的價(jià)值，不能實(shí)現(xiàn)擔(dān)保融資。

長江證券內(nèi)部人士表示，這次調(diào)整針對(duì)長期停牌的股票，在當(dāng)前市場情況下，長期停牌的公司股票可能會(huì)遭遇接連跌停。為了防范風(fēng)險(xiǎn)，券商下調(diào)了這些股票的折算率。

這13只股票中，已有個(gè)別股票于昨日復(fù)牌，但遭遇了不同程度的下跌，甚至跌停。比如，從7月6日起停牌的新潮實(shí)業(yè)，昨天復(fù)牌便遭遇跌停；從8月17日起停牌的萬里股份，昨日復(fù)牌也跌停。

“除了停牌之外，近期券商調(diào)整折算率的情況還根據(jù)基本面，比如半年報(bào)業(yè)績不佳的公司或公允價(jià)值評(píng)估凈資產(chǎn)為負(fù)的股票等，折算率都要有不同程度的下調(diào)?！鄙鲜鲩L江證券內(nèi)部人士表示。

記者獲悉，近一個(gè)月來長江證券曾多次調(diào)整折算率及標(biāo)的證券范圍，9月21日、22日、23日、24日和30日，至少有5次對(duì)折算率及標(biāo)的證券進(jìn)行調(diào)整。

今年曾兩度集中調(diào)整

今年以來，作為影響A股的一大因素，融資融券一直備受關(guān)注。隨著監(jiān)管降杠桿的要求以及市場估值的變化，券商也相應(yīng)調(diào)整擔(dān)保比例、折算率和標(biāo)的證券等。

根據(jù)交易所規(guī)定，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成分股股票折算率最高不超過70%，其他A股股票折算率最高不超過65%，權(quán)證及被實(shí)行特別處理和被暫停上市的A股股票的折算率為0。券商可在監(jiān)管許可范圍內(nèi)自行調(diào)整。

最集中的一次調(diào)整，出現(xiàn)在今年4月底到5月初A股大漲期間。中信證券首次進(jìn)行了大規(guī)模調(diào)整，將658只股票兩融擔(dān)保折算率下調(diào)為零。廣發(fā)、華泰、光大、招商等28家券商也調(diào)整了兩融折算率，涉及證券超過1350只(含股票及債券).

除了中信證券，當(dāng)時(shí)的招商證券幾乎把停牌超過20天的個(gè)股折算率都調(diào)整為零。雖然有個(gè)別券商上調(diào)了個(gè)別證券的折算率，但大部分是下調(diào)。這被解讀為監(jiān)管授意降杠桿。

另一次相對(duì)大規(guī)模的調(diào)整是6月底至7月初的股市調(diào)整之后，折算率從“下調(diào)”變?yōu)椤吧险{(diào)”。以國泰君安為代表，其上調(diào)了160只滬深300藍(lán)籌股的折算率，并相應(yīng)下調(diào)融資保證金比例。申萬宏源新調(diào)入和上調(diào)折算率的標(biāo)的證券共有17只。