去年末舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。2012年繼續(xù)實(shí)施的積極財(cái)政政策，不是對(duì)2011年的全盤復(fù)制。鑒于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，2012年的積極財(cái)政政策在實(shí)施重心與操作上都有新的變化。

總量看赤字

結(jié)構(gòu)看收支

對(duì)于積極財(cái)政政策，就實(shí)際內(nèi)容而言，可以從總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面加以把握：總量看赤字，結(jié)構(gòu)看收支。

在總量層面，主要看預(yù)算赤字的增減情況。如果今年的預(yù)算赤字比去年多，意味著今年的財(cái)政政策是趨向于擴(kuò)張的；如果今年的預(yù)算赤字與去年一樣多，意味著今年的財(cái)政政策是趨向于中性的；如果今年的預(yù)算赤字比去年少，則意味著今年的財(cái)政政策是趨向于緊縮的。在結(jié)構(gòu)層面，可以從把握增支和減稅的對(duì)比關(guān)系入手。在既定規(guī)模的預(yù)算赤字約束下，可以有增加支出和減少稅收兩種操作。一般而言，增加支出較之減少稅收所帶來(lái)的擴(kuò)張性效應(yīng)往往更大、更直接；減少稅收較之增加支出所帶來(lái)的擴(kuò)張性效應(yīng)則相對(duì)柔和、間接。

將這兩個(gè)層面的分析線索應(yīng)用于2012年的積極財(cái)政政策操作，可以得出的基本判斷是：在2012年，就總量而論，把通過(guò)舉借國(guó)債彌補(bǔ)的赤字和動(dòng)用中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金彌補(bǔ)的赤字合并計(jì)算，預(yù)算赤字將在去年的基礎(chǔ)上有少許增加，或?qū)⑴c去年的規(guī)模大致持平；就結(jié)構(gòu)而論，有別于以往以“增支”為重心的操作，“減稅”將成為繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策的主要載體。這樣判斷的主要依據(jù)是：

第一，從這一輪國(guó)際金融危機(jī)的運(yùn)行軌跡看，2008年末和2009年初是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最為困難的時(shí)期。將這一時(shí)期作為參照系并仔細(xì)審視處于震蕩中的歐美經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，可以確認(rèn)，盡管外部的不確定性會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成拖累，但從總體上看，這種不利影響不會(huì)高于2008年末和2009年初。我們尚不需要推出類似2008年末和2009年那樣大規(guī)模的擴(kuò)張性措施。當(dāng)前宏觀調(diào)控的主要任務(wù)是預(yù)調(diào)和微調(diào)，有關(guān)擴(kuò)張性操作可以相對(duì)從容。

第二，在經(jīng)歷主要依靠增加政府支出和擴(kuò)大公共投資的反危機(jī)操作之后，經(jīng)濟(jì)的粗放型擴(kuò)張對(duì)于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的負(fù)面作用逐漸凸現(xiàn)。較之于國(guó)際金融危機(jī)前，調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)顯得更為緊迫。也就是說(shuō)，即便經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)已經(jīng)有所顯露，即便當(dāng)前宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)之一在于增加財(cái)政刺激力度，其擴(kuò)張性操作也必須“精細(xì)化”，在保增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)之間尋求平衡。

第三，導(dǎo)致當(dāng)前物價(jià)上漲的原因，既有需求拉動(dòng)的因素，也有成本上升推動(dòng)的因素。這兩種因素所形成的拉力和推力不僅在短期內(nèi)難以緩解，而且從長(zhǎng)期看很可能會(huì)持續(xù)波動(dòng)。從保證國(guó)家長(zhǎng)治久安的大計(jì)出發(fā)，相對(duì)而言，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定物價(jià)之間，后者仍是我們面臨的主要問(wèn)題，仍應(yīng)將穩(wěn)定物價(jià)置于重要位置。這意味著，2012年財(cái)政擴(kuò)張的力度將有所控制。

第四，2011年全國(guó)財(cái)政收入首次突破10萬(wàn)億元，達(dá)到103740億元，超收高達(dá)1萬(wàn)億元以上。財(cái)政超收，可能進(jìn)一步推高關(guān)于中國(guó)宏觀稅負(fù)偏重的爭(zhēng)議，從而增強(qiáng)減稅的緊迫性。財(cái)政超收，也使實(shí)施較大規(guī)模的減稅成為可能。換言之，在2012年，我們既有必要、也有能力實(shí)施較大規(guī)模的減稅。