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吳敬璉：行政干預(yù)的功效不應(yīng)夸大

吳敬璉：轉(zhuǎn)方式，政府自身改革更關(guān)鍵

吳敬璉：轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵

兩個(gè)看似矛盾的問(wèn)題

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨的主要問(wèn)題有兩個(gè)，就是過(guò)去兩年用超強(qiáng)的刺激政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回升以后所面臨的兩個(gè)主要問(wèn)題。

第一，長(zhǎng)期存在的過(guò)度儲(chǔ)蓄和消費(fèi)不足這種不平衡的情況繼續(xù)存在。保持GDP的持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，缺乏內(nèi)在的動(dòng)力，就是最終需求不足。

第二，過(guò)去多年，特別是過(guò)去兩年存在的貨幣超發(fā)和流動(dòng)性泛濫。貨幣超發(fā)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的滯后期以后，后續(xù)效應(yīng)現(xiàn)在開始顯現(xiàn)。首先是資產(chǎn)價(jià)格，房地產(chǎn)價(jià)格、股票價(jià)格居高不下，接著發(fā)生的就是從去年開始顯現(xiàn)的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）的增長(zhǎng)速度超過(guò)了溫和的通脹水平，通貨膨脹壓力增強(qiáng)。

問(wèn)題在于這兩個(gè)看起來(lái)互相矛盾的問(wèn)題，它是來(lái)自同一個(gè)原因，即我們長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)采取一種用投資來(lái)驅(qū)動(dòng)GDP高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，這種模式造成了投資率回報(bào)的不斷下降和消費(fèi)率的持續(xù)下降。而由于內(nèi)需不足，就采用了東亞國(guó)家和地區(qū)通常用的辦法：用進(jìn)出口順差去彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求的不足，使得貨幣政策變得非常被動(dòng)，被動(dòng)地采取了一種擴(kuò)張性的貨幣政策。

面對(duì)這個(gè)情況，我們的對(duì)策之一就是采取穩(wěn)健、靈活的財(cái)政和貨幣政策，維持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。當(dāng)然，這有一定的難度，一方面因?yàn)殚L(zhǎng)時(shí)期的貨幣超發(fā)，我們的廣義貨幣對(duì)GDP的比率是180%，這在世界其他國(guó)家是少見(jiàn)的，歷史上也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)，所以就需要緊縮。但是因?yàn)楝F(xiàn)在投資的規(guī)模已經(jīng)很大了，緊縮力度如果不足，那么就不能夠?qū)崿F(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；如果緊縮的力度過(guò)強(qiáng)，它又會(huì)造成市場(chǎng)的崩潰或者其他的很大問(wèn)題。當(dāng)然，對(duì)此我們也要有信心，要相信有關(guān)部門有足夠的能力來(lái)應(yīng)付這個(gè)局面，采取政策保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。但我們要認(rèn)識(shí)到：這種穩(wěn)定是短期的，它依靠的是短期政策，長(zhǎng)期還是要把主要的注意力放在發(fā)展問(wèn)題上，用現(xiàn)在通行的語(yǔ)言說(shuō)，就是要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型。